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北京时间4月28日凌晨两点，美联储FOMC会议宣布，将再次维持联邦基金利率在目标区间0.25%-0.5%保持不变。这是去年底美联储9年多来首次加息之后，连续3次会议“按兵不动”。这被市场理解为这样一个信号：美国经济复苏的力度还不够，并未达到美联储的预期。
北京时间4月28日凌晨两点，美联储FOMC会议宣布，将再次维持联邦基金利率在目标区间0.25%-0.5%保持不变。这是去年底美联储9年多来首次加息之后，连续3次会议“按兵不动”。这被市场理解为这样一个信号：美国经济复苏的力度还不够，并未达到美联储的预期。
很明显，美联储维持利率不变的决定和公布的一季度美国经济核心数据都表明，美国经济复苏得有点缓慢，尽管美国市场的订单有明显的回暖迹象。
“这两年我们比较看好美国的市场，因为在其他市场都在下滑的时候，美国市场的订单还能保持增长。”宁波一家电子科技有限公司负责人王显云接受《华夏时报》记者采访时表示，今年明显感觉到了订单回暖的趋势，很多美国客户开始频繁、主动地咨询商品信息，比往年都活跃不少。
复苏放缓
和王显云一样，在北京做建筑材料出口的老吴和在郑州做机械出口的侯东阁也感觉到了美国市场回暖的信号，他们对记者表示，从去年年底开始，美国市场的订单开始持续回暖。侯东阁更是告诉记者，由于看好美国经济，一些此前以出口欧洲为主的企业已经开始主攻美国市场。
不过，美国经济最近的表现依然会让中国的这些企业多了一些担忧，在美联储连续3次议息会议“按兵不动”后，美国一季度的主要经济数据也表现不佳。
就在美联储宣布维持现有利率的后一天，美国商务部公布了美国一季度的GDP数据，数据显示，第一季度GDP增幅0.5%，远低于去年第四季度的1.4%，创下两年来的新低，这也是美国经济连续3年出现一季度增速低于1%的现象。
据报道， 1月份时，绝大多数人对第一季度GDP增幅的预期值还在2%左右，到此次数据公布之前，该预期值已经降到了0.7%。
美国官方表示，一季度经济增长大幅放缓由多重因素造成，但不会形成长期趋势。美国商务部的数据显示，一季度增速放缓的主要原因在于消费开支增速放缓，非住宅固定投资大幅下降、出口和政府开支下降。其中，占美国经济总量近70%的个人消费开支一季度按年率增长1.9%，低于前一季度2.4%的增速；受油气行业投资下降影响，非住宅固定投资当季大幅下降5.9%；出口则下降了2.6%。
另外一些数据也表明，美国的经济在二季度可能还会有些“麻烦”。
美国密歇根大学和路透社4月29日联合发布的报告显示，受消费者对美经济增长预期下降影响，今年4月份密歇根大学消费者信心指数终值为89，低于3月份的91，该指数已连续4个月下降。报告负责人理查德·科廷表示，4月份美国消费者信心继续下降的主要原因是消费者对美国经济增长预期下降。
种种迹象表明，美国经济复苏的步伐明显放缓。
美联储的担忧
数据的走弱很容易让人与美联储暂缓加息联系到一起，进入2016年以来，美联储主席耶伦等高官均出言谨慎，让市场对于今年加息的预期“左右摇摆”。
去年12月，美联储将联邦基金利率提高了0.25个百分点，并暗示2016年可能加息4次。但到今年3月，随着全球经济增长放缓，美联储的表态也开始发生变化，他们在当月的会议上暗示：今年加息或由4次下调至2次。
4月28日，美联储在货币政策例会上再次决定，继续维持联邦基金利率0.25%至0.5%不变，对何时加息没有释放明确信号。而此次会议的政策措辞也开始变得非常谨慎，美联储用非鹰非鸽的表态暗示了继续观望的态度。
4月的议息报告和3月相比也有不少变化：例如将对美国经济前景的评估从“经济温和增长”修改为“经济放缓”；在提及家庭实际收入增加稳健和消费者信心保持高位的同时，指出“家庭开支表现温和”，显然未达到美联储对家庭开支的预期。
根据美联储的声明，美国经济增速放缓和通胀水平维持在低位，仍然是美联储目前的主要担忧，未来美联储是否继续加息将密切关注经济走势。耶伦近期的公开表态，也一再强调应在货币政策决定过程中保持谨慎，以防伤害美国经济。
此次会议的政策声明明确指出，美国联邦公开市场委员会自3月会议以来获得的信息显示，尽管美国经济增长放缓，但就业状况进一步改善，且尽管以美国家庭为单位的支出增速在放缓，但家庭实际收入正稳步增长，消费者信心保持高涨。
对此，东吴证券分析称，目前美国的经济复苏为弱复苏，就业虽然增加但以低端服务业为主，全球经济走势也还不明朗，在这样的背景下，美联储有理由继续采取观望态度、加息进程将一拖再拖，然而能拖多久，取决于低通胀能维持多久。
向左还是向右？
实际上，美联储加息与否，最终还要取决于美国经济的走向。美联储是否会加息是由政策会议来决定的，这个会议由美联储公开市场委员会主持，每年举行8次，而今年，美联储已经浪费了3次加息的机会，下一次则在6月。
“我们正在密切关注所有的数据，因为我们想确保能够维持经济增长，美联储希望利率正常化，在经济可承受时升息。”美国明尼亚波利斯联储主席卡什卡利近日表示，他预计美国经济今年不会滑入衰退，而是以温和速度增长。
而另外两位美联储官员则发表了趋于鹰派的论调，使得市场对于6月加息的预期开始升温。
亚特兰大联储主席洛克哈特发表讲话表示，两次加息当然是有可能的。还要开好几次会，但加不加息完全取决于经济的发展情况。6月加息是一个现实的选项，市场可能低估了6月行动的概率。
此前因通胀与消费者开支数据疲软，洛克哈特并不支持加息，目前对于经济发展论调有所转变，他表示，尽管一季度的数据有所下降，但仍然看到经济在回升。
他同时强调，美联储对二季度经济状况的了解可能不够完善。讨论通胀率是否已达到美联储的期望为时过早，另外拥有今年FOMC投票权的波士顿联储主席Eric Rosengren上月公开支持尽快加息，他认为市场预期是错误的，投资者对于美国经济前景过于悲观。
其实，无论是鸽派还是鹰派的官员，他们都在强调一件事，就是加息进程取决于经济发展的具体表现。而一季度数据的走弱，让美国的经济走向也更加扑朔迷离起来，向左还是向右，只能边走边看。
(责任编辑：DF155)
