券商Needham:Snap基本面之六大风险

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  同花顺(300033)美股讯 Snap已被加入Needham的劳拉.马丁和丹麦迪纳的熊列表之下。今天,该券商给予“阅后即焚”母公司Snap初始评级“卖出”,并且认为股票价值为每股19美元至23美元。他们把Snap股票比作彩票,虽然有时可以偿还,但赔率是相反的。

  Needham分析Snap的基本面,仔细审查后发现了六大风险:

  1)Snap的可达市场总额(TAM)比脸谱网小80%;

  2)Snap在美国已经有50%的TAM渗透;

  2)Snap没有能力阻止“快速追随者”窃取其创意;

  3)在2019年Snap要达到3.3亿美元收入,必须满足在2019年在市场调整后的数字广告支出中所占份额达到14-16%,高于2016年的2%;

  4)即使Snap在2019年之前将收入增长8倍至3.3亿美元,其股价也会因脸谱网和谷歌市场销售比率而下降;

  5)2020年之前没有明确的盈利路径;

  6)技术研究表明第一年的表现不佳。

  这不是说Snap没有积极的方面,其强大的核心客户数量统计,强大的用户参与和品牌效应,以及其创新的文化都是这家创业公司的亮点。

  然而,Needham警告说,由于其庞大的人口统计数据和对高端设备的需求,广告市场中的可达市场总额仅占脸谱网的五分之一,从而导致用户数量减少。Snap也关注竞争,投资回报率下降,利润下降的现问题,以及公众股东获得无权股票的事实。

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