A股下跌并不是熔断机制的错

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  [摘要]相关专家称:“问题不在于“熔断机制”本身,而在于实施“熔断机制”的方法。”


  金融界美股讯:由于害怕股市出现美国股市那样系统性的暴跌,中国在本周四暂停刚刚推行4天的“熔断机制”。


  相关专家称:“问题不在于“熔断机制”本身,而在于实施“熔断机制”的方法。”


  专家预测称,如果灭有熔断机制,股民可能会遭受更大的损失。


  美国商品期货交易委员会前任委员BArt Chilton说:“我真的很担心它们从一个极端转向另一个极端。”DLA Piper律师事务所的高级爱政策顾问 Chilton说 :“最糟糕的情况还没有发生。”

  在本周四即1月7日,在股票交易三十分钟内关闭之后,中国证监会宣布暂停实行熔断管机制。


  熔断机制推行失败的原因有许多,首先是他们的设计方式合理。中国的熔断机制是这样的,只要股市跌到5%,股市就暂停交易15分钟,股市跌幅达到7%,股市就提前收盘。


  而美国的熔断管机制是这样的,如果股市下跌7%,股市暂停交易15分钟。交易只是在下跌20%后关闭。另外,在股票出现13%的波动之后,股市出现十五分钟的休市现象。


  另外中国熔断机制推行的时机也有点不恰当。中国熔断机制推行的时间离大股东所持股票6个月内不跌减持到期的时间很近。


  这2个因素共同加剧了投资者的恐慌心理。


  Cumberland咨询公司的全球首席经济学家Bill Witherell称:“中国对股市设置的规则太多了,以至于许多投资者都想出逃,抛售股票,以免自己被套进去。”


  Witherell说:“中国的监管机构应该不断调整熔断机制,扩大股市波动的范围。”


  TABB的股票研究主管Sayena Mostowfi已经为TABB的熔断器做过大量调查,提起中国市场的熔断器时,他发表言论称:中国删除阀值的方式令人担忧。Mostowfi还表示:“已经说过,它不像某些国家比如美国已经经历过这些变化。”


  确实,美国的监管机构由于害怕2010年的闪电崩盘重现,闪电崩盘导致股市蒸发了数千亿美元。于是,在2012年时,美国监管机构重新研究推行熔断机制。