德拉吉:ECB会议将调升经济展望 但货币政策不变

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  欧洲央行行长德拉吉在欧洲议会的季度听证会上表示,欧元区经济展望正在改善,上行趋势进一步企稳。但通胀压力仍受到抑制,因此维持相当程度的货币宽松政策与前瞻指引仍有必要。

  德拉吉的讲话透露出几层讯息。首先是欧元区经济增长的下行风险正在减弱,去年末面临的部分尾部风险显著消退。经济的上行趋势较为坚实,并扩展到多个领域和多个国家。驱动经济复苏的主要动力是国内消费支出和投资,表明复苏态势健康,也更能抵御国际因素带来的下行风险。


  这一积极的论调将反映在6月8日的欧洲央行政策会议声明中。不过消费者物价调和指数反映的通胀与潜在通胀压力仍然受到抑制,显著的问题是薪资增幅不佳,而且预计整体通胀还将伴随能源价格而下降。因此,现在预测货币政策立场做出调整为时过早。


  这表明欧洲央行在今年秋季之前仍将维持2.3万亿欧元(约合2.57万亿美元)的买债规模,以及维持负利率政策不变。德拉吉表示,如果经济动能随时间进一步增强,欧洲央行愿意支持以健康的方式回归高利率。不过他在上周的讲话中也明确表示,一定会先结束QE再行加息,主要担心QE带来的负面效用更大。


  不少经济学家都预计,欧洲央行更改对经济前景的展望也会分两步走。第一步是先上调对经济前景的分析与信心,其次是放弃在经济前景恶化时增加QE幅度的承诺。而且欧洲央行的去量宽步伐都会幅度很小,主要担心扰动市场,或制造不正确的去宽松化政策预期。


  德拉吉讲话发布后,10年期德债收益率跌幅扩大至2个基点,至近四周低位0.31%。欧元兑美元下跌0.1%至1.1170,接近1.1160的关键支撑位。