原油多头再遭棒喝 小摩下调油价预期

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  OPEC延长减产以推升油价的计划已经失败。小摩称,这不仅意味着大家并不看好这一结果,而且未来油价还可能进一步下降。


  摩根大通指出,一方面,由于减产规模扩大的可能性已经去除,做多的投资者很有可能会选择退出,而做空的投资者可能入场。


  因此,摩根大通下调2018年布油价格预期10美元至45美元一桶,下调美油价格预期11美元至42美元一桶,布油和美油的价差预期扩大,因为相比而言,美国页岩油的市场再平衡相比中东产油国更难。

  小摩将近期布油价格下调3美元,主要原因是,缺乏足够的证据来支撑库存量可能会减少的预期,而且美国页岩油的产量的反弹速度可能会超过预期。


原油多头再遭棒喝 小摩下调油价预期


  OPEC如何退出减产成焦点


  OPEC延长减产的措施短期来说,应该是利好油价的,但市场关注的是另一个焦点是,OPEC将如何退出减产协议。


  就算油价不会上涨,巴西地区和哈萨克斯坦地区的原油都会上涨。同样,北海和加拿大地区未来几个季度的原油供应应该也会增长。鉴于目前新设施的运营成本远低于目前的价格,预计原油投资热潮仍会继续。


  小摩指出,一方面,2018年一季度后,OPEC仍需要继续延长减产协议,但另一方面,继续延长减产,可能会减少中东产油够的市场份额。


  总体而言,小摩指出,OPEC延长减产带来的短期利益将会被页岩油增产的长期影响抵消。