亚马逊挑起食品杂货大战!股神巴菲特竟成“猎物”?

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  腾讯证券讯 北京时间6月24日凌晨消息,据CNBC报道,杰夫.贝索斯(Jeff Bezos)和他麾下的亚马逊已经用收购全食超市的计划在食品杂货领域中挑起了一场“战争”,这场战争中有些目标是很明显的,比如说沃尔玛、好市多和塔吉特等大型零售商。但是,有个不那么明显、但同样也是个庞然大物的“猎物”则是有着“股神”之称的沃伦巴菲特(Warren Buffett)。

  这是因为,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)是很多超市运营商和食品公司的大股东。

  在伯克希尔哈撒韦精挑细选的上市公司股票投资组合中,该公司的长期持股包括沃尔玛和好市多等,另外还持有卡夫亨氏公司(巴菲特以前持有大量的卡夫食品公司,随后促成了卡夫食品公司与亨氏食品公司之间的合并交易,从而创造出了卡夫亨氏公司)、可口可乐和亿滋国际的股票,其中亿滋国际是全球最大的快餐公司之一。

  除此以外,伯克希尔哈撒韦旗下还拥有一家名为麦克林公司(McLane Co.)的大型食品经销商,这是该公司在2003年直接从沃尔玛手中收购得来的,而作为一家低价食品杂货公司,今天的沃尔玛在很多人眼中正与亚马逊处在一条“碰撞航线”上。

  巴菲特持有26%的卡夫亨氏公司股份,这些股票的价值高达290亿美元;此外还持有9%的可口可乐股票,价值为180亿美元。伯克希尔哈撒韦还持有价值1亿美元的沃尔玛股票,但该公司已在过去一段时间里减持了这只股票;并持有价值7亿美元的好市多股票。除此以外,该公司还持有价值2600万美元的亿滋国际股票。

  巴菲特盛赞贝索斯

  在今年早些时候召开的伯克希尔哈撒韦年度股东大会上,巴菲特对贝索斯大加赞扬。他在当时说道,这位亚马逊创始人在多个行业中取得了“卓越的”成就。巴菲特将贝索斯称为“我们这个时代最卓越的商人”,并称其错失了投资亚马逊的机会,还用一个词解释了他没有买入该股的决定:“愚蠢”。

  乔治华盛顿大学的法律教授、《巴菲特之外的伯克希尔》(Berkshire Beyond Buffet)一书的作者劳伦斯.坎宁安(Lawrence Cunningham)说道,亚马逊的崛起会让人想起巴菲特的“卵巢彩票”(ovarian lottery)理论的一个“变体”——从1975年到2020年之间,这个世界是“属于”巴菲特的;而在1995年到2045年之间,则可能是“属于”贝索斯的。

  “这就是我对沃伦在年度股东大会上所发表的言论的解读。”坎宁安说道。“杰夫可以看到科技将如何改造很多行业,以及如何引导这种改造,而沃伦则很可能做不到这一点。沃伦长期以来都在避开科技,杰夫则让科技变得避无可避。”

  贝索斯还有一项并购交易是被巴菲特在他自己的“甜蜜点”中忽略了的:《华盛顿邮报》。贝索斯在三年以前从格雷厄姆(Graham)家族手中收购了这份报告,而巴菲特与这个家族有着长期的密切关系。

  巴菲特麾下拥有多份报纸,他长期都担任《华盛顿邮报》的董事会成员。此外,伯克希尔哈撒韦还是《华盛顿邮报》的大股东,而且巴菲特确实曾在该报作价出售时短暂考虑过对其发起收购,但到最后还是决定不收购,原因之一是他不愿为一份大都市报纸带去一位新的首席执行官。

  “沃伦喜欢食品杂货和报纸业务,而这两种业务的经济性与沃伦喜欢上它们时相比已经发生了谁也无法想象到的变化。”坎宁安说道。“沃伦的‘护城河’在一定程度上的定义是免疫于竞争威胁——比如说像沃尔玛、麦克林和卡夫亨氏公司这样的巨头。杰夫则似乎很享受残酷的竞争,而这种竞争本身似乎就是他促使构建‘护城河’的很大动力。在亚马逊是如此,在WaPo似乎同样也是如此,而最近他想要颠覆传统行业的愿景也不例外。沃伦会痛恨这样的世界,杰夫则可以在这样的世界里活得很滋润。”

  贝索斯现在的个人财富已经达到了850亿美元,在全球富豪榜上的排名超过了巴菲特,仅次于微软创始人比尔.盖茨(Bill Gates)。巴菲特目前排在第四位,他的个人财富总额为770亿美元。

  对于巴菲特的“左右手”、伯克希尔哈撒韦副董事长查理.芒格(Charlie Munger)来说,食品杂货领域中的“战争”也带有那么一点儿私人意味。芒格长期担任好市多——在亚马逊宣布收购全食超市的交易以后,这只股票的评级已经遭到了多家华尔街投行的下调——的董事会成员,他在过去多年时间里一直都不吝以各种溢美之词赞美这家公司。他曾在2014年说道,哪怕好市多的市盈率相对较高,“我也宁愿在好市多的市盈率高达25倍的情况下买入该股,而不愿买入其他90%的股票”。

  举例来说,芒格曾在2011年说过这样的话:“我认为,好市多在文明方面作出的贡献比洛克菲勒基金会(Rockefeller Foundation)还要大。”

  食品杂货店是巴菲特血液里就有的东西

  塔吉特的股票评级在本周遭到了花旗集团的下调,而像它这样的超市巨头以及食品公司所面临的定价压力并不是必然的。亚马逊收购全食超市的交易尚未完成——其他食品杂货公司仍有可能发起竞标——而且亚马逊将对全食超市采取什么样的战略也尚属未知。有传闻称,克罗格公司等超市连锁运营商也有可能会发起收购要约。

  另外,市场还担心一旦亚马逊向精美食品领域进军,则将迫使颇受巴菲特喜爱的“粗劣食品”品牌在百货商店里的货架空间变小。但是,沃尔玛可不会只是因为贝索斯想要插手这个领域就会拱手相让——在食品杂货领域中,沃尔玛现在仍是最大的一股力量,占据着将近15%的市场份额,比其他任何公司都至少高出一倍,而该公司也可能会对全食超市发起收购要约。全食超市和亚马逊目前在食品杂货市场上所占份额之和为1.4%左右。

  对伯克希尔哈撒韦来说,该公司占据的优势是其拥有庞大的规模:无论其持有任何一只个股或是任意一个板块的股票量有多么大,这家市值4000亿美元的综合性企业集团都不会因为任何一笔持股的价格动作而遭遇很大的股价波动。如果说伯克希尔哈撒韦的股票交易跟任何一个板块相似的话,那么就是金融股了,这是因为该公司旗下拥有多家银行和Geico等全资保险子公司。

  “整体上来说,身为一家综合性企业集团的伯克希尔哈撒韦能够很好地经受住来自科技行业的‘突袭’。就防御能力而言,作为一家综合性企业集团是很好的。”坎宁安说道。

  不过,贝索斯大手笔收购全食超市之举也可能会促使巴菲特作出一种反应,那就是收购更多的公司。

  在今年早些时候,卡夫亨氏公司对联合利华发起的收购最终以失败告终,而在当时,巴菲特与其最近以来颇为交好的私募股权投资合作伙伴3G资本(3G Capital)也曾参与其中。自那时起以来,市场就一直都在讨论巴菲特未来可能进行更多的并购交易。信用评级服务机构标准普尔在本周发布的一份报告中称,亿滋国际、通用磨坊、家乐氏、金宝汤以及高露洁和金佰利都有可能会成为巴菲特的收购目标,甚至连百事可乐都有可能。

  “沃伦不会因为并购环境或是想要对付其他人而增加或减少并购活动,但我确实认为在他坐拥1000亿美元现金的形势下,整个世界都在看着他。”坎宁安说道。

  市场对于食品杂货领域中的并购交易的预期不会减弱,因为亚马逊正在利用自身力量进军这个领域,让业内的所有人都为此感到恐慌。

  但是,就食品零售这个行业领域而言,很少有人能比巴菲特和芒格拥有时间更长的经验。尽管大多数人都不知道,但这两人都有着深厚的食品杂货行业从业经验。现年86岁的巴菲特和93岁的芒格在年轻的时候都曾为巴菲特的家族食品杂货店工作过,主要是为巴菲特的祖父欧内斯特(Ernest)工作。

  “食品杂货店是他们血液里就有的东西。”坎宁安说道。(星云)