美联储会议纪要:缩表节点存分歧 低失业率藏陷阱

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摘要
北京时间周四凌晨,美联储6月会议纪要显示,委员在何时启动缩减4.5万亿美元资产负债表问题上存在分歧,对失业率低于预期有所担忧。以下是纪要节选。

  北京时间周四凌晨,美联储公布6月联邦公开市场委员会FOMC会议纪要。纪要显示,委员在何时启动缩减4.5万亿美元资产负债表问题上存在分歧,对失业率低于预期有所担忧。以下是纪要节选。

  在何时启动“缩表”问题上,数名官员希望在未来几个月内就开始,因为此前FOMC决议已经就此与公众有所沟通。也有不少官员提出推迟到年底再做决定,这样将有足够时间评估经济状况和通胀前景。

  对于失业率快速下滑的问题,部分官员认为是政策支持的结果,薪资增长压力及通胀问题带来的影响不大。部分委员担心,持续低于预期的失业率将使经济面临巨大不稳定性,导致通胀快速上升,滞后的紧缩政策会带来经济下行风险。美国6月失业率降至4.3%,创近16年新低。

  对于近期疲软的通胀数据,大多数委员认为与特定因素有关,如手机费率、药价下调等,这些对中期通胀预期影响较小。随着就业市场进一步改善,通胀将稳定在美联储2%目标附近。也有官员担心通胀回升到2%的时间可能很久,低通胀难以短时间扭转,目前美国通胀率为1.7%。

  对于波动率较低情况下股票市场表现强劲的问题,委员们认为企业盈利增长长时间保持活力,但从估值角度看部分个股处于高位。长期国债收益率处于低位,与美国经济增长前景不明朗有关。有委员担心,低市场波动率和低股权溢价可能对金融稳定性造成冲击。

  委员们认为美国经济前景“大致平衡”,政府财政及其他政策的不确定性可能带来双向风险,近期全球经济增长环境逐渐改善有利于美国经济发展。

  CME FEDWATCH显示,市场预期美联储12月加息概率为65%。

(原标题:美联储6月会议纪要:缩表节点存分歧 低失业率藏陷阱)