衍生品交易大神曝光七大顶尖交易:买点黄金当安全垫

  美国政府可能会颁布一项价值9160亿美元的财政计划(占GDP的4.3%),由有效出售给美联储的债务提供资金。总而言之,这是现MMT的(非正式)启动。如果疫苗到明年夏季能实现群体免疫,那么消费者的支出将激增。

  但是,这里更有趣的概念是,人们将隐含地以0.20%的利率借钱两年的,这种利率嵌入了期权定价模型中。

  看跌期权行权价设在275,略低于整个五年牛市的斐波那契50%回撤位。这可能是坚实的支撑水平。使用2018年161.93美元的实际收益,该行权的市盈率为17,还不错。该交易的初始delta为54%,这意味着SPY每波动1个点,此组合将波动0.54个点。

  2. 利用抵押再贷款。

  美国30年期抵押贷款的平均未偿贷款利率为3.8%。目前,最大型的抵押公司提供的30年期新利率为2.5%,15年期新利率为2%。

  如果将利率为3.83%的30万美元抵押贷款以2.5%的利率再融资,则每月还款额将从1403美元降至1185美元。此外,未偿抵押贷款余额中最高可有75万美元的利息部分可用于抵税。

  这个窗口不会那么快关闭。毫无疑问,未来几年(大概2023-25)会出现通货膨胀,通过某种MMT形式的财政支出会加快这个过程。疫情前的劳动力市场本已繁荣,加之千禧一代正值组建家庭之时,这个过程就如同上世纪70年代,当时的婴儿潮一代成家立业推高了通胀。

  记住重要的一点,劳动力和房屋需求增加所催生的通胀走高能持续大约5年。人口因素结合财政支持之下,能增加总需求并推高价格。

  3. 做多欧洲斯托克50(SX5E)长期看涨期权。

  在325处买入SX5E看涨期权:行权价= 3500; 到期=2024年12月,收支平衡点为3825(3500+325),低于今年的高点3865。

  SX5E是欧洲的道琼斯指数,精选50支大型股票。目前交易价格为3500,年初至今下降了6.5%,比最高价低了9.5%。主要原因是年度股息从120减少到83(降幅30%)。相比之下,美国SPX几乎没有变化,而日本NKY则略有增加。

  SX5E股息下降的原因较多,其中包括要求银行在疫情解决之前保存资本的要求。但有了疫苗,股息率将可恢复到3.40%,与大多数欧洲债券提供的负利率相比,这是巨大的投资收益。

  将来购买SX5E类似于以负复合利率借款,在这种情况下为-0.54%。这种期权在法兰克福的EUX交易所交易,是一种利润无限、损失有限的交易。

  4.  买入抵押型不动产投资信托基金(mREIT)。

  这不同于更常见的股票投资信托资金。mREIT不持有商业不动产,而是持有由住宅和商业地产支持的抵押贷款。它们通常在顶层资本结构中拥有资产,因而能通过杠杆而非信贷帮你提高收益。

  它们面临的主要风险是:1) 借钱的能力和成本;2) 资产市场(利率)的波动性。但很清楚的是,短期融资成本将保持低位直到至少2023年,金融资产的波动性也会被QE压制

  5. 买入市政债封闭式基金(CEF)。

  这个交易的原理、风险都与第四点相似。不过CEF的结构比mREIT更简单,因为它们使用的杠杆要少得多,而且不需要对冲市场风险。一般来说,CEF能用100美元买到130美元的资产。

  这类基金大部分还比净资产价值低5%-8%,建议选择由知名经理人管理的较大型基金。提醒一点,未来几年这类基金的分配可能会慢慢减少,取而代之的可能是附息票债券。

  目前,加州这类基金的收益率大约为4.25%,纽约这类基金为4.50%,两者都免除了联邦税和州税。

  6. 买黄金。

  在5000年的人类历史中,没有哪个国家能在不推高通胀的情况下超量印钱。

  黄金不是资产,而是一种替代货币,拥有长期储存价值。

  至于比特币,只是一种投机交易媒介,仅此而已。比特币的波动率接近50%,与传统资产相比,欧元、日元、英镑的波动率接近7%,即便是俄罗斯卢布的波动率也不过是14%。

  黄金不是交易,是对冲黑天鹅的资产多元化手段。配置5%的黄金看似把一笔钱套死了,但能让你晚上睡得安心。

  7.买入长期利率期权。

  这是我这个时期内最好的交易。但遗憾的是,只能通过持有国际互换与衍生品协会(ISDA)协议的专业人士才能完成。

  建议买入30年期债券的7年期限看跌期权。

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