亮眼的美国银行股!有望录得近25年来最佳表现,投资者仍看涨

  有望录得1997年来最佳年度表现

  在今年感恩节前,KBW指数年内已上涨了近44%,超过了标普500指数同期约25%涨幅。若这种态势得以在12月继续延续,KBW指数有望录得近25年以来最大涨幅。

  富国银行摩根大通摩根士丹利高盛等个股也都遵循了类似的走势。自感恩节以来,这些银行股都有所下跌,但今年整体涨幅仍跑赢大盘。

  美股银行股今年表现的改善与2020年形成了鲜明对比。去年,随着新冠肺炎疫情促使各国央行将利率降至创纪录低点,压缩了银行通过存贷款获得的净息差,KBW指数下跌了约14%。

  Insight Investment的基金经理鲁斯特霍尔兹(Scott Ruesterholz)表示,近几个月来,美国各银行的交易业务规模健康,交易咨询活动“非常活跃”,并释放了用于弥补坏账的准备金,这对它们尤其有利,“目前(对银行而言)是一个非凡的运营环境。”

  投资者继续看涨

  虽然感恩节后,银行股一度领跌美股众多板块,但不少投资者仍表示,最近的波动并未改变他们的乐观情绪。他们押注美国经济将继续反弹,而这将继续提振银行股。

  拉塞尔资管公司(Fredric E. Russell Investment Management Co.)的创始人拉塞尔(Fredric E. Russell)称:“当经济复苏时,人们会对银行股感兴趣,这并不需要投资者有太多的聪明才智(就能想到)。”他透露,一年多前,他将客户对美国银行的持股增加了约50%。尽管拉塞尔也担心奥密克戎毒株可能会影响美国经济增长,但并未因此减少对于美股银行股的头寸。

  在不少分析师看来,无论是通胀加剧还是加息预期,都有利于美股银行股的名义与实际收益。瑞银首席投资官海费尔(Mark Haefele)称:“金融股在经济复苏时表现良好,但如果存在过度通胀压力,它们也可能因此表现良好。”美国10月的消费者物价指数(CPI)同比上涨6.2%,为30年以来的最快涨幅。

  本周五,美国即将公布11月CPI、核心CPI数据。《华尔街日报》调查的经济学家对于11月CPI的预估中值为6.7%。衍生品类工具的交易员们更是押注,11月美国CPI同比将上涨6.9%,达到近40年来的最高通胀水平。

  面对如此高的通胀压力,美联储主席鲍威尔近期也放弃了通胀“暂时性”的表述,并表示将加速缩减购债。这使得投资者开始进一步押注美联储或加速加息的预期,这同样助涨了对银行股的乐观情绪。

  Autonomous Research的分析师格雷厄姆(Stuart Graham)表示,美联储每加息1个百分点,美国银行的利润就会增长17%。

  对于一些投资者而言,银行股能否保持势头的问题取决于美联储的加息预期能否在抑制通胀的同时,不影响经济增长。

  Aptus Capital Advisors的投资组合经理瓦格纳(Dave Wagner)称:“投资者仍在买入金融股,因为他们预期利率将会上升。”在今年的大部分时间里,他增加了他管理的交易所交易基金(ETF)中银行股的数量。而在奥密克戎毒株流行前,他对部分持有的银行股进行了获利了结。

  除了通胀和美联储加息预期的加持,投资者还看到美国银行稍早面临的贷款需求低迷的问题也在改善中。此前,企业通过进入资本市场以及从政府获得低息贷款而融资,降低了对银行贷款的需求。而根据联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp)的数据,美国银行第三季度的净息差已从历史低点上升。美国银行业高管们也表示,他们看到了贷款需求正在回升的迹象。

  Harris Associates的美股首席投资官尼格伦(Bill Nygren)乐观地认为,美股银行股基数较低,接下来仍将继续攀升。“我们经历了漫长的、崎岖的(银行股)下跌,现在,我们终于有了这一次小小的反弹。”

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