亚马逊收购全食 食品价格下降会不会导致通货紧缩?

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  据雅虎网站报道,亚马逊收购Whole Foods(WFM)公司现在似乎是所有人都津津乐道的唯一话题。

  其中也包括美国联邦政府官员对此的讨论。

  本周,芝加哥联邦储备银行总裁查尔斯.埃文斯(Charles Evans)在接受CNBC的采访时表示,“在一个充满全球竞争和新技术的世界里,我认为竞争正从新的领域走来。新的合作伙伴正在选择合并来改变现有市场,这种做法会给价格利润率带来更大的竞争压力。”

  埃文斯随后还点名亚马逊和Whole Foods公司的并购为案例之一。而分析师们则猜测,这两家公司的合并将会给食品百货价格带来降价压力。

  政策目标——这是其“核心”个人费支出价格指数(PCE)的基础,包括了食品和能源成本——可能会很难实现(自金融危机爆发以后,美国国内“核心个人费支出价格指数运行从来没有超过美联储2%的目标),而恰恰完全相反的过程却最有可能发生。

  在食品方面节省出来的钱可以用于其他方面的消费。

  来自Renaissance Macro公司的经济学家尼尔.杜塔(Neil Dutta)指出:“如果食品零售行业存在强劲竞争推动食品价格下跌,而劳动力市场的工资增长没有任何改变时,就暗示着家庭预算约束会向外发生转变。”

  “人们就会借此把多余的钱花费在其他商品和服务上,从而进一步推高这些商品和服务的价格。”

  简而言之,美国民众会把没有花在食品百货商店中的钱用于其他消费,并因此花费更多的钱。

  如果通货膨胀本质上是太多的钱追逐太少的商品,那么超出美联储首选通货膨胀措施范畴之外的支出增加,就应该会创造更多让利率上升的可能条件。但这也推动了通胀、物价和美联储试图实现目标之间出现更加微妙的变化。

  价格稳定意味着什么

  很多人可能会听说过美联储2%通胀目标的措辞——“物价稳定”,并想知道为什么经济学家认为2%的物价上涨目标是稳定的。一个简单的答案是,物价上涨可以适度鼓励家庭和企业的消费和投资活动,因为他们目前持有的资产购买力会随着时间的推移而下降。然而,这里面的关键点是物价应该“适度”上涨,而不是过快上涨。

  经济学家们担心的是“通货紧缩的螺旋变化”,因为人们相信,未来的物价将会下降,这将导致投资和支出被推迟,并可能会扼杀经济活动。而通货膨胀的快速增长也会带来破坏性的影响,因为它会更快地侵蚀目前持有资产的购买力,并且会对经济增长产生负面影响。因为如果物价上涨过快,则商品和服务的数量就会出现下降。

  因此,物价上涨2%被视为稳定。当然,这一切都有些过于简单化。

  但要记住一个最为重要的概念,Whole Foods公司超市或亚马逊网站上的商品价格下降,并不是通货紧缩的一种表现。

  尼尔.杜塔还补充说:“货币政策应该对物价的总体水平作出反应,而不是相对性地变化。”

  换句话说,当人们谈论通货膨胀时,大家讨论的是经济活动中商品和服务的整体价格水平,而不是指商品和服务价格的上涨和下跌。这就是为什么Whole Foods公司食品价格更低(或玉米价格更高),并不能单独反映通货紧缩或通货膨胀的原因所在。

  有时候,经济学并不是人们想象的那样的显而易见。