谷歌Gemini 3.5 Pro延期引发AI抛售潮，半导体指数入熊

美股AI交易昨晚又挨了一记重锤。谷歌旗舰模型Gemini 3.5 Pro被曝发布时间延后数月的消息传出后，Alphabet股价盘中一度大跌超5%，最终收跌逾4%。

美东时间7月16日收盘，道指跌0.20%，纳指跌1.47%，标普500指数跌0.51%。大型科技股多数下跌，谷歌跌超4%，SpaceX跌超3%，英伟达和Meta跌超2%，亚马逊跌近2%，特斯拉跌0.86%。苹果和微软逆势涨超1%。

芯片股进入技术性熊市

芯片股全线重挫，费城半导体指数大跌4.29%，较6月中旬高点累计回调逾22%，正式进入技术性熊市。博通、美光科技、英特尔、Arm、AMD跌超5%，高通、泛林集团跌超4%。

存储概念股更是惨烈。SK海力士ADR暴跌超13%，闪迪跌超12%，希捷科技大跌10%，西部数据跌超9%。光通信概念股也普遍走低，康宁大跌超9%，迈威尔科技大跌超8%。

美联储鹰派讲话添压

与此同时，美联储官员的鹰派表态也在打压风险偏好。达拉斯联储主席洛丽·洛根公开呼吁将利率「适度」进一步上调，称通胀仍是困扰美国家庭的重大问题。堪萨斯城联储主席杰夫·施密德警告，未来数月通胀进一步加速的风险依然存在。

根据芝商所「美联储观察」工具，市场目前普遍预计美联储将在今年晚些时候加息25个基点，最早可能在9月，更大概率在10月。7月底会议加息概率仅约12%。

AI叙事还能撑多久

摩根大通研究显示，过去五至六周内对冲基金已大幅削减AI相关敞口及杠杆ETF持仓。彭博策略师Tatiana Darie指出，芯片股抛售已接近近年多次触底反弹的技术阈值，但能否企稳仍取决于云计算厂商是否继续上调AI资本开支预期。

投资者真正需要判断的是当前股价是否已经透支了未来几年的增长预期，而不是AI需求是否存在。当估值和预期都拉到极限后，任何利空都可能被放大。