瑞银建议逢低买入AI动量股半导体抛售接近尾声

瑞银交易部门给客户打了一剂强心针。他们表示动量股的急剧抛售可能接近尾声，这将为投资者重建AI和半导体股票仓位创造机会。

这个判断的依据来自瑞银的主经纪业务数据。对冲基金已经开始平仓动量股和半导体股票的多头头寸，减持幅度约占总市值的5%，这是有记录以来最大减持幅度之一。这使得半导体和软件股票的净持仓量回到了4月水平。

瑞银建议买入AI动量股半导体抛售接近尾声

逐步建仓是审慎之举

瑞银对冲基金股票衍生品销售主管Michael Romano在客户报告里写得很明确。尽管有所回调，但AI基本面的改善是逢低买入的信号。他建议投资者逐步建仓，而不是一次性完全买入。

动量策略的核心逻辑是买入表现优异的股票，同时做空跌幅最大的股票。Romano强调，动量去风险策略过去是、现在仍然是他的坚定看法，逐步建仓是审慎之举。

瑞银的动量股票组合阵容不小，包括闪迪公司、博通、甲骨文、KKR、Datadog和微软等。这些公司有一个共同点，都直接受益于AI产业链的扩张。

Romano指出，目前的仓位配置越来越有利于这类股票的反弹。不过AI和动量股的反弹可能会以近期市场领头羊的下跌为代价。

瑞银的主经纪业务数据还揭示了一个有意思的现象。近期银行、工业和其他周期性股票的大部分买盘反映的是空头回补而非新建多头头寸。这意味着随着投资者重新转向AI相关股票，这些板块可能会出现回调。

闪迪上周收于1390.95美元，上涨2.67%。甲骨文收于121.38美元，下跌3.98%。微软收于402.29美元，上涨2.15%。瑞银自身股价收于51.50美元，下跌2.33%。

我觉得瑞银这个判断的核心支撑是仓位数据。对冲基金减持5%是创纪录的水平，说明该跑的资金已经跑了不少。但反弹能不能持续，归根结底还是要看财报数据。本周谷歌和特斯拉的业绩会是第一个试金石，如果AI营收增速达标，这波反弹就有基本面支撑。如果不及预期，抛售可能还没到底。