超微电脑大幅上调毛利率指引美股盘后跳涨15%

超微电脑最近给市场扔了一颗不大不小的炸弹。服务器制造商Super Micro Computer周二盘后发布业务更新，把6月当季的毛利率指引一口气从原先的8.2%到8.4%，直接拉到15%到17%的区间。消息出来，股价盘后跳涨15%。

公司解释说，这次上调主要受益于客户结构和产品组合的优化。说白了，搭载英伟达GPU的AI服务器卖得比想象中好得多，而且利润也厚得多。

这条消息不光超微自己受益，连带把戴尔和慧与也拉起来了。戴尔盘后涨5%，慧与涨4%。AI服务器这条赛道现在就是典型的「一个人吃肉，三个人喝汤」，超微这一波等于把所有人的预期都重新校准了一遍。

超微电脑SMCI股价K线走势图

订单多到数不过来

更有意思的是订单数据。超微披露，截至6月30日的2026财年末，公司积压订单达到历史最高水平，整个第四财季新接订单超过600亿美元。这个数字相当夸张，相当于一整个季度就接到了过去好几个季度才能积累的需求。

公司同时表示，预计6月当季营收将落在此前指引区间110亿到125亿美元的下沿，分析师平均预期是116.7亿美元。下沿对上预期，其实有点保守，但积压订单的爆发给了市场足够多想象空间。

这些新订单预计将在未来几个季度内完成交付。换句话说，超微电脑接下来几个季度的业绩确定性，比之前要稳得多。这对一家过去几年股价坐过山山车的公司来说，是个不小的转折点。

今年6月，超微CEO梁见后在X平台上发文称，他「很自豪能在一年内为SpaceX和XAI共同建造又一座吉瓦级人工智能数据中心」。这相当于公开承认了公司跟马斯克家族的深度绑定。SpaceX刚完成史上最大IPO，超微背靠这棵大树，至少在AI算力硬件供应上拿到了一个稳定的大客户。

超微预计将于8月11日召开财报电话会议，到时候具体数字一公布，估计市场又要热闹一阵。

从这波行情看，AI服务器的需求依然强劲，但竞争也在加剧。戴尔、慧与、超微三足鼎立，谁能在英伟达GPU供应、产品交付速度、毛利率之间找到平衡，谁就能在下一轮周期里占得先机。

超微电脑这次的毛利率指引调整，本质上是对自家产品溢价能力的一次正名。在AI硬件这个红海里，能把利润率从个位数拉到15%以上，本身就是一个信号，告诉市场这家公司已经走出了过去几年的至暗时刻。

盘后15%的涨幅看着热闹，但真正的考验是正式财报公布后，能不能把这份乐观预期落到实处。